El efecto Ormuz: ¿Qué le espera al mercado de combustibles en Colombia tras la tregua de dos semanas?
Tras semanas de máxima tensión geopolítica y el bloqueo temporal del Estrecho de Ormuz, el reciente anuncio de un alto el fuego de 14 días entre Estados Unidos e Irán ha dado un respiro inmediato a los mercados. El crudo Brent, que llegó a superar los 118 dólares, se desplomó rápidamente por debajo de los 100 dólares tras la reapertura de esta ruta, por donde transita una quinta parte del petróleo mundial.
Sin embargo, para el mercado colombiano de distribución de combustibles, este alivio temporal no borra el daño acumulado ni detiene las transformaciones estructurales. Por esta razón nos preguntamos: ¿Qué le espera realmente al sector a mediano y largo plazo en medio de esta volatilidad? Lo analizaremos en los siguientes puntos.
1. La tregua es frágil: volatilidad extrema a la vista
Aunque los primeros buques ya han vuelto a transitar por Ormuz, el mercado ha pasado de la lógica del pánico a una frágil cautela. A partir del 10 de abril de 2026, el centro de gravedad de esta crisis se trasladará a Islamabad, donde se negociará un complejo plan de diez puntos entre Estados Unidos e Irán para lograr la paz definitiva.
Para las Estaciones de Servicio (EDS) y los mayoristas en Colombia, esto significa operar en un entorno de imprevisibilidad absoluta, ya que los precios de los futuros pueden desplomarse o volver a dispararse en cuestión de horas dependiendo de los avances diplomáticos.
2. Presión insostenible sobre el FEPC y alzas inminentes
A pesar de los posibles efectos que tenga la tregua con relación a los precios internacionales, el efecto más severo a mediano plazo recae sobre el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC).
La brecha acumulada durante el pico de la crisis expandió violentamente su déficit, el cual, según estimaciones previas, amenazaba con superar los 10 billones de pesos. Para tapar este hueco fiscal histórico, el mercado debe prepararse para que el Gobierno continúe con alzas sostenidas en los surtidores, puesto que se proyecta que la gasolina corriente deba aumentar al menos 1.000 pesos adicionales de manera progresiva.
3. Reestructuración histórica de los subsidios al Diésel
En el largo plazo, el "Efecto Ormuz" ha acelerado la transformación ineludible de la política de subsidios. Por ejemplo, ya se implementó el Decreto 0268 de 2026, el cuál elimina tajantemente el subsidio del diésel (ACPM) para grandes procesos industriales. Simultáneamente, el Ministerio de Minas estableció una metodología que ata el precio del diésel de vehículos particulares y oficiales a la paridad internacional, dejando el subsidio estrictamente focalizado en el transporte público y de carga. Esto crea un mercado altamente segmentado que obligará a las EDS a extremar sus controles volumétricos para evitar fenómenos como el contrabando interno.
4. El "efecto dual" y la contracción de la demanda
La economía colombiana enfrenta un complejo "efecto dual". Si bien el Estado recauda más por rentas petroleras en épocas de precios altos, el país sufre una devaluación del peso y una fuerte ola de inflación importada, agravada por los altos fletes marítimos. Para contener esta inflación, el Banco de la República fijó recientemente la tasa de interés al 11.25%. Este incremento de 100 puntos básicos busca controlar la inflación y representa una de las tasas más altas del siglo, y al mismo tiempo puede generar una reducción en los volúmenes de venta diarios de las EDS.
5. Crisis de liquidez y aumento del riesgo de crédito
A nivel operativo, la contracción de las ventas sumada a los altos precios en los surtidores requiere que los minoristas desembolsen mucho más capital de trabajo para reponer sus inventarios. Esta presión disminuye la liquidez de las EDS, elevando drásticamente su riesgo de insolvencia y morosidad. Para las compañías mayoristas, este es el riesgo más crítico en la era post-tregua, ya que los cupos de crédito otorgados a su red de distribución quedan altamente expuestos.
Un nuevo paradigma de resiliencia y adaptación
La pausa militar en el Estrecho de Ormuz representa un alivio transitorio, pero no la resolución de los profundos desafíos estructurales que ya se han desencadenado a nivel interno. Para el sector de distribución de hidrocarburos en Colombia, la época de la certidumbre de precios y la liquidez holgada ha quedado atrás.
La presión sostenida sobre el FEPC, la transición ineludible hacia la eliminación de subsidios cruzados y el encarecimiento de la operación conforman un escenario donde los márgenes de error son mínimos. A mediano y largo plazo, los actores de toda la cadena de suministro deberán evolucionar hacia modelos de negocio más resilientes, priorizando la optimización del capital de trabajo, la auditoría continua de procesos y la gestión estricta del riesgo de crédito en sus redes. Adaptarse a esta nueva realidad de mercado segmentado y volatilidad permanente será el verdadero factor que determinará la supervivencia y competitividad de las empresas del sector en los años venideros.
Para concluir …
1. El fin de la estabilidad histórica
El mercado colombiano de combustibles entra en una etapa de alta incertidumbre: los precios ya no podrán sostenerse en niveles estables y la liquidez amplia de las empresas quedó atrás.
2. La necesidad de resiliencia empresarial
Las compañías del sector deberán transformar sus modelos de negocio hacia esquemas más disciplinados, con énfasis en optimización del capital de trabajo, control de riesgos y adaptación constante a la volatilidad internacional.
3. Un cambio estructural irreversible
El “Efecto Ormuz” actúa como catalizador de reformas profundas en subsidios, precios y operación. No se trata de un choque pasajero, sino de un punto de inflexión que redefine las reglas del mercado a mediano y largo plazo.
Fuentes
Bloomberg Línea. (2026, 7 de abril). Alza en los precios del petróleo puede jugar a favor de las finanzas públicas en Colombia en 2026. https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/colombia/alza-en-los-precios-del-petroleo-puede-jugar-a-favor-de-las-finanzas-publicas-en-colombia-en-2026/
El Colombiano. (2026, 7 de abril). Para frenar el déficit del Fondo de Estabilización, el precio de la gasolina en Colombia debería subir $1.000. https://www.elcolombiano.com/negocios/precio-gasolina-colombia-subira-1000-deficit-fepc-PL34959767
El Carro Colombiano. (2026, 7 de abril). ¿Bajará el transporte? El plan para que los subsidios al diésel lleguen al usuario. https://www.elcarrocolombiano.com/notas-de-interes/gobierno-elimina-subsidio-diesel-industria-decreto-0268-2026/
Ministerio de Minas y Energía. (2026). Decreto 268 de 2026. Gestor Normativo - Función Pública. https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma.php?i=273356
Ministerio de Minas y Energía. (2026, 7 de abril). Gobierno nacional implementará nueva metodología para el cálculo.... https://www.minenergia.gov.co/es/sala-de-prensa/noticias-index/gobierno-nacional-implementara-nueva-metodologia-para-el-calculo-del-precio-del-acpm-con-base-en-referencias-internacionales/
Ministerio de Minas y Energía. (2026, 7 de abril). Gobierno nacional focaliza el subsidio al diésel y protege el transporte público y la economía popular.
Radio Nacional de Colombia. (2026, 7 de abril). Disparada precio petróleo afecta Colombia. https://www.radionacional.co/actualidad/economia/disparada-precio-petroleo-afecta-colombia
Bloomberg Línea. (2026, 7 de abril). Déficit de fondo de combustibles vuelve a ser un problema: ¿viene aumento sostenido del precio de la gasolina? https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/colombia/deficit-del-fepc-vuelve-a-ser-un-problema-viene-un-aumento-sostenido-del-precio-de-la-gasolina/
Infobae. (2026, 29 de marzo). Fletes Asia-Europa suben hasta casi un 23% por el cierre del estrecho de Ormuz. https://www.infobae.com/movant/2026/03/29/fletes-asia-europa-suben-hasta-casi-un-23-por-el-cierre-del-estrecho-de-ormuz/
Swissinfo (2026, 7 de abril). Petro plantea medidas para mitigar efectos de la guerra de Irán en la economía colombiana.https://www.swissinfo.ch/spa/petro-plantea-medidas-para-mitigar-efectos-de-la-guerra-de-ir%C3%A1n-en-la-econom%C3%ADa-colombiana/91197590
